No se prioriza levantar el cepo para empresas
El presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili, dejó en claro este lunes que levantar el cepo cambiario para las empresas no es una prioridad. Según él, la autoridad monetaria se siente cómoda con el nivel actual del tipo de cambio, ya que esto no está perjudicando las cuentas externas del país.
Durante una conferencia de prensa, Bausili subrayó que el enfoque del BCRA está en el sector externo. Esto significa que se están concentrando en garantizar que las exportaciones y las importaciones funcionen correctamente. “Nos preocupa más el flujo comercial que el capital de trabajo de las empresas que no participan directamente en estas operaciones”, comentó, refiriéndose al contexto de su informe más reciente sobre política monetaria y la situación contable para el ejercicio 2025.
Desde la implementación del nuevo esquema de bandas, las exportaciones están alcanzando récords mes a mes. De hecho, el último relevamiento de expectativas del mercado indica que se proyecta un nuevo máximo histórico en exportaciones para 2026, con unos impresionantes u$s96.000 millones. Además, las importaciones están en niveles similares a los de periodos anteriores de crecimiento económico.
Bausili también aclaró que las empresas pueden gestionar su capital de trabajo en dólares, pero en el mercado financiero, que es más flexible que en países sin cuentas en dólar, como Brasil. “No es una prioridad levantar el cepo a las empresas”, reiteró, enfatizando que lo importante es el buen funcionamiento general de la economía.
La postura del BCRA respecto del precio actual del dólar
Respecto del valor actual del tipo de cambio, tanto Bausili como el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, coincidieron en que no hay un retraso en el mismo. Aseguraron que este tipo de cambio es compatible con el equilibrio externo y que el tipo de cambio real no es el factor más determinante para la competitividad de la economía.
Para explicar su postura, destacaron el caso de Perú. “Allí, la acumulación de reservas no dependió de mantener un tipo de cambio real depreciado, sino de permitir flexibilidad cambiaria y reducir la volatilidad”, señalaron en el informe de política monetaria del primer trimestre de 2026.
El BCRA descartó un salvataje para las familias afectadas por la morosidad
Otro tema importante que surgió en la conferencia fue la dinámica de la liquidez y la morosidad en el sector privado. Según los funcionarios del BCRA, la remonetización de la economía, mencionada anteriormente, es más un “supuesto” que una “promesa”, lo que deja entrever que aún no se ha alcanzado en lo que va del año.
Bausili observó que hay señales de recuperación en la demanda de dinero, ya que, de lo contrario, la baja de tasas no sería compatible con el aumento del tipo de cambio. Además, existen expectativas de mejora, considerando que el actual stock de monetización en relación al Producto Bruto Interno (PBI) es bajo, lo que ofrece espacio para crecer.
“No podemos controlar la demanda de dinero, pero sí crear incentivos para fomentarla”, dijo Bausili. En cuanto a la morosidad, anunció que muchos bancos ya están viendo una mejora en sus indicadores, afirmando que no se utilizarán recursos del Estado para solucionar problemas particulares.
Swap con China: se avanza en la renovación del acuerdo
Por último, los funcionarios del BCRA confirmaron que el Gobierno está en conversaciones con China para extender el swap, que vence en agosto. “No hay planes para eliminarlo”, afirmó Bausili.
Es importante recordar que Argentina mantiene un acuerdo de intercambio de divisas con China por u$s18.000 millones, aunque el uso de estos fondos ha disminuido notablemente en el último año.